2008年6 日23 日，证监会召开系统视频会议就进一步加强上市公司监管工作进行了部署，范福春副主席强调要加大对大股东违法占用、挪用上市公司资金行为的查处，防止反弹，并要求各证监局开展上市公司规范运作的专项检查，各地证监局也展开围剿大股东占款总动员，严防大股东占款问题“死灰复燃”。

笔者在此介绍快速发现地下占资、及入市资金（含委托理财）的经验，供监管部门、审计师及独董等

公司内外治理部门参考。笔者在此介绍快速发现地下占资、及入市资金（含委托理财）的经验，供监管部门、审计师及独董等公司内外治理部门参考。

证监会最近查处的两家违规占资公司发现手法其实很简单，中捷股份隐瞒占资表现为明显的“高现金、高负债”特征，而九发股份是通过“关联交易非关联化”隐瞒占资的。可是并不是所有的隐瞒占资都这么好发现，发现隐瞒占资难度因财务舞弊手法高低不同而异。之前笔者曾撰文指出，目前隐瞒占资主要有两种手法，一种是走账，但变相反映；另外一种是不走账：

1、不走账：控股股东及其它关联方占用上市公司资金，但根本没有在上市公司账面体现，这里主要有几种手法：一是以上市公司名义债权融资，但实际使用人是关联方，上市公司没有在账面上反映债务的增加，导致上市公司低报债务；二是截留上市公司资金，包括货款、劳务款等，上市公司没有在账面上反映，导致上市公司债权空挂；二是私下处置上市公司资产，将所得资金截留，包括出售存货、处置股权、转让无形资产、转让固定资产等，上市公司账面上没有反映被处置资产减加，从而导致上市公司资产账实不符。

2、走账：亦即资金转移在上市公司账面得到体现，但已经过粉饰，这里主要手法有几种：一是隐匿关联方，关联交易非关联化，非关联方占用资金不是清欠范围，所以控股股东及上市公司要想方设法将关联方占款非关联化，将债权挂在非关联方头上或潜在的关联方上；二是通过购买资产方式转移资金给关联方，包括购买原材料、购买厂房设备、对外投资等，这样导致账面上资产虚增以掩盖关联方占款；三是通过开具银行承兑汇票方式为关联方融资，这些银票或者直接开给关联方或者间接开给关联方，关联方通过票据贴现之后取得资金，由于开具银票往往需要上市公司以现金作质押或以上市公司名义作担保，导致关联方间接或变相占用上市公司资金。

从财务侦查角度，发现“走账”的隐瞒占资比“不走账”的地下占资要容易得多，但也有例外。如果走账，则主要表现资产虚报及关联交易非关联化；如果不走账，则主要体现为隐瞒债务。在识别地下占资之前，首先笔者要强调的是隐瞒占资类似隐瞒委托理财、隐瞒入市资金一样，任何科目都有嫌疑，笔者最经常举一个例子就是吴忠仪表隐瞒委托理财1.1亿元，吴忠仪表将上述委托理财列支在资产负债表存货4200万元、预付账款2800万元、在建工程－预付设备款5000万元、长期投资5000万元和固定资产1000万元。所以，任何会计科目都可能藏有地下占资、委托理财及入市资金。在此笔者又将地下占资分成两种类型：资产型（真实型）及负债型（完整型）

1、资产型：如果上市公司将地下占资等放在资产科目，这会导致其资产科目余额畸高或平稳，畸高通过相应的资产转率测试可以发现异常，平衡通过笔者概括“延长分析视窗”可以发现异常，事实上，笔者经验的是如果上市公司集中将地下占资放在某一科目上，会使该科目表现为明显的“高资产”征兆，如高现金、高存货、高债权、高投资、高固定资产征兆，这里有特别指出的是，从台湾04年爆发的博达案及07年爆发的力霸案，掏空上市公司最常用手法是以转投资名义设立人头公司间接掏空，笔者一直怀疑综艺股份涉嫌转投资掏空上市公司。应该说，如果上市公司不是那么聪明，不是均衡将地下占资放在资产类科目中，而资产中蕴含的地下占资相对比较容易发现。最担心的是类似吴忠仪表这种“聪明人”知道“鸡蛋不能放在同一个蓝子中”，将隐瞒的地下占资分散放在各个资产类科目中，这时识别地下占资就有点麻烦，尤其是吴忠仪表分别放在流动资产及非流动资产科目中，这时除非该公司收入不虚增，否则极难发现类似造假。不过，通过“延长分析视窗”，即使吴忠仪表资产周转率正常，但相关的存货、预付账款、在建工程一直是高位盘整，则也可以发现隐瞒占资的蛛丝马迹。

2、负债型： 如果上市公司将地下占资等放在负债科目，这时要发现其隐瞒地下占资难度很大，因为这涉及到完整性的认定问题，要比真实性认定难上十倍，笔者目前对此隐瞒占资手法没有特别方法。但笔者指控凯诺科技、鲁北化工可以涉嫌隐瞒占资，就是自上而下分析，怀疑集团资金链紧张，而上市公司资产负债表畸低，这时就怀疑这两公司可能涉嫌隐瞒负债。事实上，笔者研究的多起案例显示，隐瞒银行借款、票据债务是上市公司隐瞒占资主要手法之一，如金花股份、东盛科技及九发股份等，尽管笔者多年前就呼吁将贷款卡查询列为审计必需程序，但实务界抱怨贷款卡查询存在很大缺陷，如不完整、不及时及不准确等弊端，可笔者认为目前查找潜在的银行债务及担保，该程序仍是最有效的审计程序，但是外部分析师无法查询贷款卡，这给外部信息使用者要发现负债型的地下占资几乎变得不太可能。

这里，笔者要特别强调的是，以前笔者曾将不良资产分为三种类型，一是资产减值，二是隐瞒占资，三是虚构资产，目前笔者很难区分这三种资产性质，统称为隐瞒占资，这可能与事实有出入；且笔者可能发现该公司隐瞒占资，但该公司隐瞒占资并不是笔者所怀疑的会计科目，或者可能涉及会计科目并不完全正确，如2002 年笔者准确锁定锦州港固定资产造假，但没有发现其应收账款同样也造假。以上分析只单纯从财务数据角度展开，可任何财务分析，不管出发点是发现价值或发现错报，都离不开对公司的基本面分析，这个基本面分析包括宏观分析、行业分析及公司分析，如目前股市进入熊市、银根缩紧等宏观背景下，上市公司被掏空又会从非常态变成常态，对一些竞争过度或行业景气急剧变冷的上市公司要多加关注，尤其是关注民营上市公司资产挪用问题，笔者认为十家民营上市公司可能有五家有挪用的情节，只是情节轻重不同而已，竞争性的国企更是如此，笔者在三个月前就提出2008 年审计主题是资金链危机。

笔者建议上市公司审计要取得大股东及关联方的财务报表，包括以前年度已审的财务报表及报告年度未审计财务报表，如果大股东及关联方拒绝提供，可以通过工商部门查询取得，监管部门也可以强制性要求大股东及关联方配合上市公司审计，这也体现了上市公司五独立的内在要求。实际上，如果发现大股东穷得要死，上市公司富的发油，这样的上市公司大都有问题。所以，投资者炒股往往要看大股东的实力，道理也在这里，因为中国目前公司治理不完善，上市公司与大股东之间仍不能做到真正的独立，一股独大的现象仍非常普遍，在这种情况下，不用全局观点审计上市公司，那是审计策略上就犯了错误，后面的工作可能都是形而上，没有实际意义。

新审计准则确认了风险导向审计理念，要求审计师了解客户及所处环境以识别潜在的重大错报风险，而大股东及关联方正是上市公司审计最需要了解的“外部环境”，因为这是上市公司生存的土壤，如果不了解大股东（最终控制人）的品性，就很可能对上市公司基本面作出错误的判断，古云：有其父必有其子，观其父了子行，所以上市公司审计要密切关注大股东（最终控制人）的基本情况，如股权结构、高管、业务模式等等，这不是延伸审计，是上市公司审计中“了解客户”重要的一环。