1、    高度依赖医生，人才最关键；

2、    区域化（患者就医选择主要是地理位置，医院医生口碑其次）；

3、    生产集中度依然公立为主；投资周期长少则5年多则10年等等。

1、搭建平台，储备输出能力，这是是否有扩张能力的核心。中国三甲医院都会是某某大学医学院附属医院，因此具备后面支撑的平台尤其重要，非常稀缺，比如爱尔眼科与中南大学湘雅医学合作，信邦制药背后有贵州省的医学院贵阳医学院。

2、跑马圈地；

3、整合。

1、企业性质决定了扩张动力和执行力，这方面民企更胜一筹，国企相对落后；

2、技术平台决定输出能力，就是投后管理能力，这是最为核心的。医院行业是一个高度专业化的行业,并且是管理人，医院运营经验尤为重要，不是谁有资金想去做就能做好；

3、政府角色决定获取资源能力，国有企业这方面有近水楼台优势，不存在国有资产流失的问题，民营企业区域化发展当地政府非常支持。

1、医疗服务受热捧，是天时地利人和的结果。现在是波抢医院、抢人才，争夺资源的机会。但这波中，肯定很多是做不好的，第二波应该是有专业能力的去接波没做好后折价卖的医院资产。目前很多药企做医院，只是为了实现老板做甲方的梦想，没有复制、扩张能力。

1、医院投资适合长期资本，保险投资医院难在管理；

2、一级市场投资很重要的是投资团队，医疗投资更是这样，人才最重要；现在医院一级市场很难投，各路资本疯狂抢，价格上去了，考虑未来退出问题，市场未来还会不会给高价格有比较大的不确定性，一般来说，一级市场投资是假设退出时20-25X（赚一倍）,因此一般选择标的在10-15X,现在市场把服务器械炒到50-60X,被投资标的要求提高，希望15-20X了。

PE投医院必须考虑资金的周期，医院可能更适合长期资本，但目前时间点看医院的保值能力比房地产强很多。

3、保险资本投资医院的难点：

一方面中国医保没有基础标准数据（比如患病率、死亡率），制度有缺陷，有骗保现象，商业保险很可能就赚不到钱；另外保险投资医院的难点是缺乏管理医院的能力。

4、治标治本，标本兼顾

对于医药健康行业的偏爱是不断做减法的结果。经历了网络股泡沫、坐庄模式幻灭以及周期股主导的大牛市和大熊市之后，我们一直在不断总结自己的投资体系，什么样的投资才是能够让我们找到真正稳定成长，长期将赚钱变成一种大概率事件的投资。具备消费刚性，而且会不断增长，又不容易被新的商业模式替代的行业才会具备长期持续增长的能力，医药健康行业无疑具备这个特点。而传统的被认为也具备长期成长特点的大消费领域的商业百货和酒类则慢慢被市场抛弃，相关风险偏好的资金越来越集中到医药健康行业之中。

5、有集中，就会有泡沫，投资需要甄别的是，企业做大的条件：

细分行业的空间，公司的老板和他组建的团队有没有足够的能力，包括规划设计能力（这个大部分貌似都有），执行能力，以及为实现公司规划达成而展现出的魄力，满脑子宏远目标，但却着眼眼前小利，斤斤计较的老板太多。

6、运营得当，可以多赢，瓶颈在于好医生的稀缺

民营企业投资医院，如果运作得当，可以获得多赢的结果，政府卸掉包袱；医院软硬环境得到提升；医生收入提升，活得更加体面；病人得到更好的服务；投资方得到合理的收益。的障碍在好医生的稀缺。